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原創(chuàng) 萬偉華
《破產(chǎn)重整法》明確重整計劃中涉及出資人權益調整，因此退市公司和上市公司破產(chǎn)重整中，主要涉及重整企業(yè)大股東、中小股東、債權人、重整投資人的利益分割。重整是一塊蛋糕如何重新切割劃分，多方之間利益存在博弈，重整企業(yè)大股東、中小股東、債權人、重整投資人的利益需要兼顧，否則可能無法通過重整計劃投票，也存在侵害中小股東、債權人利益的情況。
破產(chǎn)重整中資本公積轉增大致為，上市（或退市）公司（重整企業(yè)）以資本公積按比例向全體股東轉增，不向全體股東進行分配，股東無償讓渡獲得的轉股，通常以管理人代為持有（全部登記至公司管理人開立的**公司破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)處置專用賬戶）。轉增股份的用途，1、作價變現(xiàn)清償債務；2、將轉增股份以一定價格用于向債權人抵債，即“債轉股”；3、引入重整投資人，將轉股以一定價格轉讓給重整投資人；4、用于收購資產(chǎn)。
破產(chǎn)重整中，重整企業(yè)需要本身具備重整價值，（1）重整企業(yè)雖資不抵債經(jīng)營難以維系，但資產(chǎn)有很大的價值，解除負債包袱，或許就可以獲得新生創(chuàng)造更大價值；（2）重整企業(yè)自身沒有任何有價值的資產(chǎn)，但作為上市公司或退市公司有著殼價值，因此有重整的價值。相比清算債權人、出資人愿意承擔一定的損失進行債務重組或債轉股，重整投資人愿意投入資產(chǎn)進行重整投資，重整后各方獲得的價值可能比不重整或清算要更為有利。
破產(chǎn)重整中，債務人（重整企業(yè)）根據(jù)會計準則核算需要確認債務重組收益，包括（1）按現(xiàn)金清償債權的差額確認債務重組收益；（2）留債債務重組收益的確認。留債債務按照重整計劃中規(guī)定的借款期限、利率及根據(jù)資產(chǎn)負債表日在市場上擁有相似條款及條件的金融工具的收益率所確定的折現(xiàn)率計算債務的公允價值，并依據(jù)其與原留債債務賬面價值的差異確認投資收益-債務重組收益。（2）按股票公允價值確認債轉股的債務重組收益。
債轉股的債務重組收益公允價值確認時點和如何確認實際中有著種種不一的做法，比如：
（1）（上市公司）重整收益的確認時點為破產(chǎn)重整計劃執(zhí)行完畢的時點，以資本公積轉增股本登記日收盤價為公允價值確認基數(shù)；
（2）（上市公司）根據(jù)用于抵債的股票轉入管理人賬戶之日的股票價格確定公允價值；（也是股權登記日）
（3）（上市公司）按法院裁定批準《重整計劃》日前二十個交易日股票交易均價計算；
（4）（上市公司）轉增股份登記日前20個交易日的交易均價；
（5）（上市公司）債轉股股票公允價值為調整后公司除權（息）參考價格，如果根據(jù)規(guī)定無需調整除權參考價格，則與資本公積金轉增股本除權除息日前股票收盤價格一致。
（6）（上市公司）按戰(zhàn)略投資者出資價格確認債轉股的公允價值。
（7）（退市公司）評估公司對讓渡日股東所讓渡股份的公允價值進行評估，評估價格采用市場法按上年末兩網(wǎng)及退市公司公開市場的交易價格與凈資產(chǎn)的平均比率綜合確定。
會計核算中，債務重組收益只對普通債權的債轉股確認，控股股東及實際控制人控制的其他企業(yè)普通債權債轉股的，全額計入資本公積，不確認債務重組收益。重整投資人入股價格低于市場價格或上述公允價值的不確認收益。
本文認為債務重組收益的稅會存在明顯差異。
（1）稅會處理中，均需對現(xiàn)金清償債權的差額確認債權人債務人的債務重組損益；
（2）稅務處理中，無需對留債確認債務重組收益；
（3）普通債權的債轉股中，債權人一定是有讓步的?？梢杂矛F(xiàn)金清償比例來考慮債權的豁免情況。
如，資本公積轉增股用于重整投資人入股和普通債權債轉股。重整投資人按1元每股投入1億元獲得重整后企業(yè)50%股權；普通債權可在如下方案中擇一選擇清償：
1.通過資本公積轉增形成的股份進行以股抵債，每100元分得約10股股份，以股抵債價格為10元/股，以股抵債部分的清償率為100%；
2.按10%的清償率在重整計劃執(zhí)行期間現(xiàn)金清償，剩余部分豁免清償。
實際可以視為重整企業(yè)股權價值為2億元，普通債權人選擇債轉股的清償比例可以按選擇現(xiàn)金清償?shù)谋嚷蚀_認。
重整中，沒有重整企業(yè)債權人讓步或豁免債務，重整投資人或許是不會以1億元投資的，沒有重整投資人的投資和后續(xù)投入，原出資人、債權人或許也不會同意讓步的，財務投資人或許不會愿意以高于重整投資人的價格入股的。重組企業(yè)沒有這些重整步驟，后續(xù)也許發(fā)行新股收購資產(chǎn)將會很困難。因此本文認為，重整企業(yè)向債權人、重組投資人發(fā)行股份的價格均不具有相互參考的公允價值。
本文認為，普通債權的債轉股稅務處理中，無論是重整企業(yè)的股東，還是普通債權人，債轉股無需確認債務重組損益。原因是，1）股票公允價值難以確定；2）重整中的債轉股屬于非公允增減資（形式性增減資），雙方?jīng)]有明確的債務豁免條款，而是通過債轉股進行了債務100%清償，無法因為公允價值計量延續(xù)未清償?shù)膫鶆斩梢岳^續(xù)追償，債務債權滅失；3）稅收處理不區(qū)分控股股東或是普通債權人，只有同樣的納稅人身份，應具有相同的稅務處理要求。
重整企業(yè)與債權人明確以雙方約定價格或市場價格抵債的，如，按照重整受理日前后共10個股票交易日均價作為抵債股票價格，實施以股抵債進行清償，應按約定價格確定抵債金額和確認債轉股的股本數(shù)。
會計核算中，債權人依據(jù)會計政策對應收賬款等債權計提壞賬準備或壞賬損失，將應收賬款（賬面凈額）減去收到的貨幣資金后的余額，確認為債轉股的股權初始確認金額。稅會差異需要注意納稅調整。
根據(jù)《國家稅務總局關于發(fā)布《企業(yè)資產(chǎn)損失所得稅稅前扣除管理辦法》的公告》（國家稅務總局公告2011年第25號）規(guī)定，企業(yè)應收及預付款項壞賬損失應依據(jù)以下相關證據(jù)材料確認（一）相關事項合同、協(xié)議或說明；（六）屬于債務重組的，應有債務重組協(xié)議及其債務人重組收益納稅情況說明。貸款類債權沒有此要求。
重整債轉股中，債務人通常會被認為應確認重組收益并納稅，而債權人可能無法證明存在債務重組損失，或因為債權人債務人的債務重組損益金額不同，而不能稅前扣除。
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